Collegamento-guidato dal petrolio e dalla macro! Approfondimenti sulle opportunità del mercato chimico

Il 2 dicembre, persistevano le preoccupazioni per un eccesso di offerta a lungo-termine, mentre il mercato valutava l'andamento della situazione Russia-Ucraina, portando a un calo dei prezzi internazionali del petrolio:

- Petrolio greggio NYMEX (Contratto 01):Chiuso a 58,64 dollari al barile, in calo di 0,68 dollari al barile (1,15% mese-su-mese);

- Petrolio greggio Brent ICE (Contratto 02): chiuso a 62,45 $/barile, in calo di 0,72 $/barile (1,14% mese-su-mese);

- Petrolio greggio China INE (contratto 2601): Sessione giornaliera: 453,3 RMB/barile (in calo di 0,1 RMB/barile); Sessione notturna: ulteriormente sceso a 449,9 RMB/barile (in calo di 3,4 RMB/barile).

1. OCSE: l’economia globale è più resiliente del previsto, i rischi persistono

- Si prevede che la crescita economica globale raggiungerà il 3,2% quest'anno e il 2,9% l'anno prossimo (coerentemente con le previsioni di settembre);

- Economia statunitense: crescita del 2% quest'anno, 1,7% l'anno prossimo; Eurozona: 1,3% quest’anno, 1,2% l’anno prossimo;

- Suggerimenti sui rischi: le barriere commerciali, le bolle dell'intelligenza artificiale e le vulnerabilità fiscali potrebbero ostacolare la ripresa.

2. UNCTAD: la crescita globale rallenterà al 2,6% nel 2025

- In calo rispetto al 2,9% del 2024. La volatilità dei mercati finanziari ora incide sul commercio globale quasi quanto sulle attività economiche reali, influenzando direttamente le prospettive di sviluppo.

3. IPC di novembre nell’Eurozona: l’inflazione tende a salire, le speranze di un taglio dei tassi svaniscono

- CPI iniziale-su-anno: 2,2% (superando il 2,1% previsto); IPC core: stabile al 2,4%; Inflazione del settore dei servizi: 3,5% (un livello massimo). Ciò rafforza le aspettative che la Banca Centrale Europea non taglierà i tassi di interesse quest’anno.

4. IPC di novembre della Corea del Sud: l’inflazione si stabilizza, l’inflazione core si allenta

- CPI complessivo anno su anno-su{2}}anno: 2,4% (come ottobre, superiore al 2,3% previsto); IPC core: sceso dal 2,2% al 2%; La Banca di Corea prevede che l'inflazione scenderà gradualmente fino al 2%.

1. Aumento della produzione dell'OPEC+ 2026: probabile che continui nel secondo trimestre, il divario tra target rimane

- Si prevede che l'aumento della produzione continuerà nel trimestre2 2026. Tuttavia, solo 411.000 barili/giorno dell'obiettivo di 1,65 milioni di barili/giorno saranno raggiunti da ottobre-dicembre 2024 (un ampio divario);

- Il piano potrebbe essere ottimizzato una volta che la situazione in Russia-Ucraina sarà chiarita. Il secondo trimestre è solitamente un periodo di prezzi petroliferi elevati, che favorisce l’attuazione.

2. Olio di gomma: alcuni gradi potrebbero diminuire leggermente, la volatilità complessiva è limitata

- Le raffinerie mantengono una produzione stabile; l’offerta è piatta. La domanda di olio di gomma naftenica è debole, mentre il downstream di olio di gomma aromatica adotta un atteggiamento di attesa-e-vedi. Alcuni gradi potrebbero subire lievi cali a causa della pressione della spedizione.

3. Butano: la competizione sulla capacità si intensifica, il tasso operativo potrebbe “prima aumentare e poi diminuire”

- L'unità di anidride maleica di Sinopec Yizheng Chemical Fiber è in manutenzione (riduzione della velocità operativa); L'unità di Hebei Xinxinyuan Energy ha ripreso la produzione (supportando tariffe a breve-termine);

- La pressione sui costi comprime i profitti a valle. Arresti o tagli alla produzione potrebbero verificarsi a metà-fine dicembre senza nuovi fattori positivi.

4. Epicloridrina: forti aspettative di aumento dell'offerta a dicembre

- Diverse unità (l'unità da 150.000 tonnellate/anno di Wilmar Oil & Fat Technology, l'unità da 60.000 tonnellate/anno di Zhejiang Zhenyang Development, ecc.) prevedono di riprendere la produzione; alcuni solleveranno il carico. Si prevede che il tasso di utilizzo della capacità raggiungerà il 47,16%, con una produzione che toccherà le 111.200 tonnellate (superando il livello di novembre).

5. Urea: correzione prevista da fine dicembre a gennaio

- La riduzione dei gap di riserva, il calo dei tassi operativi industriali, l'indebolimento del sentimento-di aumento dei prezzi e le politiche di esportazione in sospeso potrebbero spostare la domanda- verso un "aumento dell'offerta, diminuzione della domanda", portando a un'alta-probabilità di correzione dei prezzi.

6. Glifosato: gioco di costi-offerta-domanda, margini di profitto compressi

- I prezzi delle materie prime sono stabili, ma viene rilasciata nuova capacità e la domanda a valle è stata superata nel terzo trimestre. Sono probabili aggiustamenti graduali a breve-termine; i margini di profitto a lungo-termine potrebbero ridursi.

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01

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